在高盛看來，中美離貿易戰似乎越來越近了。

特朗普貿易顧問、掌權白宮國家貿易委員會的Peter Navarro還曾“揚言”要對中國制造的進口商品征收45%的關稅。根據美國商務部2月7日公布的數據，盡管2016年12月美國對外貿易逆差環比有收窄，但全年貿易逆差創2012年以來最高。其中，美國在商品貿易中對中國的貿易逆差****，占比47%。

高盛分析師Andrew Tilton和Alec Phillips表示，他們“沒有理由"相信特朗普會放棄對來自中國進口商品的限制，如鋼鐵和機械產品。至少現在看來，中美貿易的緊張局勢即將升級。

我們認為，特朗普政府可能將會對中國的匯率政策采取措施，并可能會對一些產品征收單邊關稅。

相比最近的歷屆政府，特朗普政府在使用現行的“貿易強制”措施方面更為積極。

高盛分析師指出，如今共和黨的支持者越來越懷疑自由貿易，這為關稅的實施鋪平道路。

不過盡管如此，特朗普政府不大可能直接對中國實施全面的關稅。“我們預計，特朗普政府短期內可能局限在有針對性的行動，全面征收關稅作為額外工具，以后可能會使用，”高盛表示。

高盛援引前美國貿易代表辦公室中國貿易問題首席顧問Claire Reade認為，特朗普想要在貿易中“快速取勝”的愿望將導致中國傳統的制造業，如鋼鐵、鋁和玻璃，遭受打擊，無論是特朗普使用WTO框架下的標準工具還是實施美國法律規定的行政命令。

不過，Claire Reade樂觀地表示，美國政府將避免對中國全面征收關稅，因為她認為，這將會擾亂金融市場，對特朗普政府來說也是一種“損失”。同時，她警告稱，中國將會對美國在貿易上的任何行動迅速作出反應，如果中國認為美國的措施極不公平或者具有威脅，那么中國的反應將更大。

然而，對于特朗普對中國征收45%關稅的計劃，中國肯定是難以接受的。據高盛報告，對外經濟貿易大學中國WTO研究院院長屠新泉指出，這一計劃會幾乎立即引爆一場全面的中美貿易戰。

“當然，如果對中國征收45%的關稅，將會觸發貿易戰，”他稱，“中國必將會報復，并且采取措施或比美國更嚴厲，可能對來自美國的商品征收高達80%，90%的關稅。”他說道：

中國對來自美國商品征收全面關稅，無論規模大小，影響都將是非常重大的，當然比針對某些特定產品的反傾銷稅或反補貼稅影響要大。中國甚至不會容忍美國對其征收的關稅比對其他國家多1%。

2月7日，阿里巴巴集團董事局主席馬云在墨爾本警告稱，全球化的倒退只會導致麻煩。“貿易一旦停止，貿易戰就會開始。”

在特朗普正式就任前，馬云曾與特朗普會面并向其表示，阿里巴巴將幫助美國創造100萬個就業崗位。

中美貿易局勢升級

實際上，中美貿易的緊張局勢似乎已正在升溫。

1月11日，中國商務部表示，最終裁定原產于美國的進口干玉米酒糟存在傾銷及補貼，決定自1月12日起，對上述產品征收反傾銷稅及反補貼稅，稅率分別為42.2%-53.7%及11.2%-12.0%不等，均高于此前的初裁稅率，征收期限為五年。

而在2017年開年，美國對中國的反傾銷、反補貼仲裁愈發頻繁：

1月6日美國商務部對從中國進口的雙軸土工格柵產品做出反傾銷反補貼調查仲裁，反傾銷稅率為372.81%，反補貼稅率為15.61%至152.5%。

1月18日，美國商務部宣布對從中國進口的部分碳合金鋼板的反傾銷和反補貼調查作出仲裁，反傾銷稅率為68.27%，反補貼稅率為251%。

1月23日美國商務部宣布對中國客車和卡車輪胎的反傾銷和反補貼仲裁，反傾銷稅率為9%至22.57%，反補貼稅率為38.61%至65.46%。

1月30日，美國國際貿易委員會作出終裁，將對從中國進口的大型洗衣機征收反傾銷稅。根據美國商務部去年12月終裁確定的幅度，美國將對中國廠商征收32.12%至52.51%的反傾銷稅。

2月2日，美國商務部就對華不銹鋼板材反傾銷和反補貼調查作出終裁，裁定中國企業63.86%~76.64%的反傾銷稅率和75.6%~190.71%的反補貼稅率。